2013上半年影视投资仅六例 投资热或年底转向
时间：2013.08.26
来源：北京商报 作者：卢扬
随着国产影视剧作品数量的不断攀升，以及整个市场的快速发展，越来越多的VC（即风险投资）、PE（即私募股权投资）机构都开始将目光锁定在影视行业。据清科研究中心提供的数据显示，去年发生在影视行业的投资案例共计22起，较2011年同期增加6起。业内人士分析指出，由于受到投资环境及产业泡沫的不断影响，这股“投资热”或在今年底前出现回落。
四大诱因催生投资热
如果从整个影视行业的发展状况来看，国产电影票房总收入的快速增长可以算得上是引发这股“投资热”的主要原因。据《中国广播电影电视发展报告（2013）》显示，去年全国广播影视总收入（含财政补助收入）3476.93亿元。其中电影总票房达17.73亿元，而近五年来，国内电影票房收入年均增长超过30%。
大制作和中小制作的国产影片票房均快速上升，使我国已经成为全球第二大电影市场和第三大电影生产国。对此，清科研究中心分析师张绮向北京商报记者表示，优秀国产电影供应量的增加激发了消费者的观影热情和消费欲望，刺激了电影市场的繁荣发展，因此也博得了众多VC/PE机构的青睐。
在深圳市创新投资集团有限公司华北大区总经理刘纲看来，从去年开始，诸如《人再囧途之泰囧》、《小时代》、《致我们终将逝去的青春》票房黑马的不断出现，也让业内外都看到了包括徐铮、郭敬明、赵薇这批新生代导演的实力，“可以说，某些大牌导演的作品，如果与这些年轻导演的作品相比，在票房表现上都会稍显逊色。也恰恰是由于他们的出现，让投资者看到了新的投资机会及发展空间”。
除此之外，业内人士表示，电影票房市场由此前的以一线城市为主，向二三线城市的延伸，也是促成"投资热”的一大诱因。刘纲表示，尤其是二三线城市中电影屏幕数量的增长，及配套硬件设备的不断增加，再加上例如《小时代》这种能够比较精准地定位于二三线市场年轻人群的电影不断出现，带动起越来越多的观众开始走进电影院。
“随着电影市场的不断成熟，制片模式上的变化其实也为VC、PE机构在投资时提供了更多的信心保障。”刘纲向记者举例，以前在投资者看来，影视行业就像是一个无底洞，由于整个行业在制片上都是“导演中心制”，什么都是导演说了算，因此存在着一定的投资风险，“而从《画皮2》开始，国内逐步开始出现‘制片人中心制’的制片模式。这样一来，所有实际支出可以很好地按照预算去进行成本控制，这对于我们投资者来说是十分重要的原因”。
产业泡沫促使投资者回归理性
就当大家在讨论这股“投资热”还将持续多久时，不少业内人士表示，仅在今年底，这股热潮便会出现回落。根据清科研究中心统计，2013年上半年仅发生6起VC/PE机构投资影视行业企业的案例。
张绮表示，从投资总额来看，去年22起的投资案例尽管在数量上较之2011年有着一定幅度的增长，但从已披露的2.12亿美元投资总额，和2011年的投资总额相比却呈现出过半跌幅。如果剔除2011年普罗维斯登2.39亿美元投资香港电视台的极值案例，去年的投资总额实际上大体与2011年持平。其中，盈峰创投、德同资本、雷石投资、七弦投资联合投资海润影视达3222万美元，中国文化产业投资基金投资欢瑞世纪影视传媒金额高达2981万美元。
“尽管VC/PE机构投资影视行业活跃度在不断攀升，但据我们预测，2013年VC/PE机构投资影视行业活跃度和投资总额均有可能较2012年出现小幅回落。主要原因还是受到国内经济增速放缓，以及私募股权投资行业募、投、退环节整体低迷等因素影响。”张绮如是说。
“从VC和PE的发展阶段来看，如今我们正处于一个相对低潮时期。由于IPO的堰塞湖已经有一年多的时间没有在国内发行新股，很多VC和PE在选择投资目标时，都会持有一个比较谨慎的态度。”刘纲进一步分析。
尽管如今国内的电影市场正处在一个快速的成长期，但是由于影视制作、发行、放映，乃至营销等行业发展得良莠不齐、不够规范，因此会使得大量的产业泡沫出现。以电视剧为例，全年产量达到了3万集，可最终能被市场所消化的却又十分有限。而电影市场也是一样，能在票房上赚得盆满钵满的影片实属少数。刘纲告诉记者：“在短期内，因为选择的失误很有可能产生产业泡沫。由于某些投资者经验不足，这点是不能够完全避免的。”
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