明末清初的北京，杨明全请风水先生为他看看新盘下的德聚全烤鸭店。风水先生告诉他只要把店名改为全聚德，必能兴盛发达。于是，全聚德诞生了，但杨掌柜却与德聚全的少东家华英奎结了冤。杨明全重金聘请清宫名厨孙铁杆和吴一勺，创出香脆无比的挂炉烤鸭，名扬京城。全聚德的生意越来越好，但店里却时时爆发出各种矛盾，杨掌柜一边苦心经营生意，另一边承受着情感的折磨。他与玉环嫂相爱，但玉环嫂有残废的丈夫，不能嫁给他，后玉环嫂为替杨明全还人情债，不得已与其他人同居。玉环嫂的丈夫自杀，玉环嫂怀了身孕但不知谁才是父亲。算命先生要杨明全娶亲冲灾，玉环嫂被迫身披重孝，怀抱婴儿嫁给杨明全。但新婚之夜，黄警长突然带着华英奎等人诬陷全聚德窝藏大烟，局势混乱，玉环嫂死于乱枪中，全聚德也被大火烧毁。