春秋中其，越王勾践枉杀将军征武。在国需人才，军需良将的时刻，他倍加怀念被自己错杀的征武，决心寻觅一位武艺高强的剑手为国练兵。大夫范蠡前来禀告，在深山密林中找到一位身手不凡的女剑手。女剑手名越女，她并非山野女，乃是征武将军的后代。征武冤死后，副将海禾携越女潜逃深山，等待着复仇的时机。此刻，越女按照海禾的旨意来到越王身边。越女刚烈、豪放的性格和精湛的武艺征服了越王和众武士。勾践卧薪尝胆，励精图治的复国雄心，也动摇了越女报仇雪恨的意志。晨曦中，越王眺望正在练武的越女那宛如游索般的娴熟剑术和窈窕的腰肢，不觉萌生了爱慕之情。当他在宫中看到沐浴中的越女那动人的身姿，更激发了占有她的欲望。夜阑人静，越王传令越女进宫。越王的行动，重新燃起了越女复仇的火焰，她向酒壶内投下了海禾交给她的自制毒药"鹤顶红"。欲火中烧的越王当他的要求被越女拒绝后，便撕下大王的面纱，对越女施以暴力。这时，王后来到，越女趁机逃脱。夫人的劝慰，使越王深感自己的行为有愧于民，忏悔之心在越王心头升腾。灼热的骄阳下，越王紧裹皮氅，跪在沙石上，用汗水洗涤自己的灵魂。旧仇未泯，又添新恨的越女深夜行刺越王未遂，反被抓住。在审问中，越王得知越女就是征武将军的女儿，他如梦初醒，悔恨交加，亲自上前松绑。为了慰藉征武将军在天之灵，越王决定重新厚葬。当灵柩启开时，众人惊奇地区性现却是一口空棺。大夫范蠡迫不得已讲述了自己三年前违抗军令，放走征武，让他藏匿深山，训练剑手，待机图报大王的经过。越王急于见到将军，正逢深山查访的田桑归来，呈报了将军早已被畏罪潜逃的海禾休杀害的消息。越王奄恸万分。越女更是怒不可遏，四处追杀害父元凶。越王想娶越女为爱妃的欲望犹存，但一想到国耻未报，便将欲念深埋心底，痛苦地吞下苦涩的胆汁。这时，呈王夫差前来逼贡，并指名要越女。王后制止了他的鲁莽，提议将越女许配给武士田桑。婚庆之夜，被囚禁的海禾再次逃脱。勾践、越女和众武士在悬棺墓地围住海禾。海禾绝望地看着越女，吞服了"鹤顶红"，结束了罪恶的一生。越王凝望着悬棺，他思索着，反省着……