故事叙述虎威镖局总镖头杨虎云（孙建饰）受官府之托，押运二十万两黄金赴黄河域账灾。但“七杀谷”中以金臂童（罗莽饰）为首一批武功高强的剧盗却窥视于此批灾银，扬言必将劫下此镖，为此，寒星剑李青冥（韦白饰）、冷月剑冷凤（潘冰嫦饰）、长斧殷九（孙树培饰）和短斧方十（江生饰）等武林豪杰们纷纷前来助阵护镖。 群雄们先后除去“七杀谷”中“水火七绝钩”及三谷主铜头客（杨雄饰）、四谷主铁衣生（王龙威饰）等高手，李青冥为敌方黑砂掌所伤，幸得有天下第一名捕之称的海涛（郭追饰）所救始得幸免。运镖途中，殷九、方十及众多镖师不幸为“七杀谷”势力所害，但亦杀退“七杀谷”二谷主银枪子（鹿峰饰），杨虎云等终形成与金臂童直接对峙的局面。 李青冥为击败金臂童独自一人先行前进，却反到死于金臂童掌下。海涛等人随后赶到，与金臂童展开激斗，金臂童双目为海涛所伤，但就在此时海涛竟为杨虎云所袭。原来以一柄虎头刀闻名天下的虎威镖局总镖头杨虎云，其真实身分乃是曾和金臂童齐名的铁脚童……