明末清初，书生宁采臣（赵雷饰）前往浙江金华收租，夜宿于北郊的金华寺。在寺中，他遇到了剑客燕赤霞（杨志卿饰），并结识了美丽的女鬼聂小倩（乐蒂饰）。聂小倩原本是被树妖姥姥（唐若菁饰）控制的鬼魂，专门诱惑男子以供姥姥吸取阳气。然而，聂小倩对正直善良的宁采臣产生了感情，并逐渐爱上了他。在一系列的恐怖和紧张的情节中，宁采臣被聂小倩的美色和金钱所诱惑，但他不为所动。聂小倩因本性善良，不忍宁采臣被姥姥杀害，于是告知其实情，并希望宁采臣能帮助她逃离姥姥的魔爪。在燕赤霞和宁采臣的共同努力下，他们成功地救出了聂小倩，并使她得以投胎转世。