李岳（王羽）为报父仇刺死佞臣，被朝廷通缉要隐姓逃亡，其后在一家客栈当马夫为生。武当派侠士方君兆（乔庄）遇上李岳，觉他气宇轩昂，不顾身份悬殊与他结交，两人惺惺相惜，成为知交。方君兆无意间向李岳透露心事，曾经为救名叫贞儿（秦萍）的女子与海盗飞鱼岛主结怨，其后情不自禁地爱上贞儿；当得知她已与人订亲，并牵掛著失散多时的未婚夫，方君兆决心为贞儿追访其未婚夫的下落，了却贞儿的心愿。李岳发觉他竟愿为自己情人找情人，实在是个光明磊落的大丈夫，于是隐瞒了他就是贞儿未婚夫的事实。但考虑到己身为钦犯，不欲累及贞儿，于是捨身犯险独往与海盗飞鱼岛主激战，图消方君兆与贞儿之懮虑，最终与飞鱼岛主同归于尽。