版本一 主人公米尼(李心洁饰演)在海南长大，是知青后代，倔強而乐观。自幼接受严格杂技训练，长大后成为了一名出色的空中飞人演员，是上海大世界杂技团的主角之一。由于父亲早亡，母亲弃她而去，寄居舅舅家，极其渴望相依为命、能带给她生命飞升的爱情。 阿康(刘烨饰演)是一家名叫 “随波逐流”的音像制品店的店员。或许是因为守寡的母亲从小对他过于严厉，长大后的阿康是个性格反叛，轻视社会规范的人。米尼和阿康虽然生存在不同的环境里，却同样生活在空虚迷惑的精神世界中。一次偶然的邂逅，终使他们不能自控地走到了一起“随波逐流”。 阿康的出现，点燃了米尼纯真的爱情。与阿康一同飞车在夜晚空旷的街道，眩晕而迷幻，让米尼的心飞了起来，仿佛他们可以就这样一直紧紧依偎在一起，永远走下去，没有尽头。他们共同憧憬富于诗意的未来，渴望改变自己的生活。然而，他们心中炽烈的爱情在别人的眼中却并非如此美好。 版本二 一个当代上海的故事，一个爱情的故事，一个以青春视点发现城市底蕴的故事。 爱情永远是两个人的战争，棋逢对手，知音难遇。本片热情歌颂了人性的纯洁，尤其是女主人公米尼，她从小生长在杂技团的环境中，吃苦耐劳，不断给自己设立目标一直是她的人生准则。本片的开场就是中国杂技在国外演出的优美场面，空中飞人米尼从高空中飞落到地上，迎来了一片喝彩。 然而在舞台上青春靓丽的她，却有一段童年父母离异的家庭经历，她一个人从母亲插队的外地来到生活在上海的舅舅家，母亲已经改嫁到了香港，十年没有来看她。她白天刻苦训练，晚上演出，或者看电影和录像带，对爱情充满向往，对城市和它的节奏充满好奇。城市中也有各种物质诱惑，她遇到了有钱的香港商人大陈，大陈能给女孩子带来物质的快乐，但就是给不了少女对爱情的梦想，那种飘忽而美好的感觉。所以当阿康出现，她立刻就心有所许，爱上了一个普通的VCD音像制品店的小经理。 阿康虽然没有钱，但有聪敏的头脑，和滔滔不绝的口才，他了解世界上的优秀电影文化，如数家珍，他讲义气和信用，他对母亲又百依百顺，母亲独自一人把他带大，历经人间冷暖。同病相怜的米尼和阿康终于走在一起。 由于他讲朋友义气，在朋友托他销售一批VCD的时候，他没问清来路，一口答应。就在进货的地点，他和朋友被警察当下拘留，原来这是一批走私的水货。阿康也由于莫名的参与被拘留一年。 米尼对他不离不弃，一直等着他。当他从劳改所出来，他懂得了不能再交友不慎，尤其当他和他一同劳教的老黑皮再次见面，老黑皮利诱他去贩毒时，被阿康一口回绝。米尼依然回到杂技团，冒着年龄太大的压力，重新成为空中飞人，她挣钱养家，她所在的杂技团也经常代表中国传统文化，去国外演出，她真正成为了那只被西方媒体称颂的中国的红凤凰。老黑皮因对阿康的不合作怀恨在心，在他和米尼的关系中挑拨，因为老黑皮知道阿康最在乎米尼。 老黑皮终于得逞，两个相爱的人由于一个小事件，越说越气，出言不逊，加上面对物质生活的压力，米尼越来越不能和阿康沟通。阿康为了逃避老黑皮的进一步诱逼，逃离了上海，而在米尼看来他是逃避爱情。 米尼只能在自己美妙的爱情梦想中，成全了她自己，她成为了阿康给他讲的电影故事“樱花雪”里的女主角，在空中飞舞时幻想在纯洁美丽的雪花中，升华了自己，她成了爱情的天使。而当她演出结束，从空中落地，她的如梦如幻仿佛是爱情的梦也结束了，此时，她站在舞台上泪流满面。