南京世家出身的青年学生周鸿元与歌女王寒梅交往，日久生情，遂向曾任知县的父亲提出婚事，却遭反对。周老太爷的侄儿振廷知老人家生性风流，教他到寒梅家一探究竟。寒梅知他是鸿元父亲，殷勤招待，振廷便乘机怂恿他纳寒梅为妾。此时鸿元得寡嫂张爱娟资助前来订亲，因误会寒梅变心大怒而去。寒梅应周老太爷之邀到周府晚宴，并藉机向鸿元解释。周老太爷发现其亡妻赠给爱娟的戒指竟戴在振廷携来之歌女蒋小莺手上，质询之下，振廷无言以对。殊不知振廷与爱娟有染，周老太爷后被儿子讥讽夺己所爱，才醒悟振廷欲施离间计谋夺家产，一怒之下将他逐出家门。鸿元不满家庭，连夜出走，不料周老太爷遇刺毙命，血刀竟在鸿元行李内发现，令他身陷囹圄。本来与振廷有染的爱娟因不甘被他欺骗感情，向警方提供线索。结果振廷被揭发为真凶。鸿元获释，与寒梅往谢爱娟，然而爱娟早已羞愤服毒而死。