版本一 唐代才子李益夜游长安街赏灯，与贵胄出身的著名歌女霍小玉邂逅，两人情缘由益拾得玉之紫钗开始。益对玉倾慕不已;玉天生丽质，以才招婿，眼前拾钗人正是自己的意中人。两人以紫钗为媒，结为夫妇，婚后情浓如蜜。 益高中状元，卢太尉欲招为婿，益不领情，太尉大怒。为使益、玉分离，荐益戍边塞外。自益去后，玉思念夫婿，忧郁成疾，既不肯就医，生活亦渐形拮据，最后迫得要典钗过活。玉候益三年，卢骗益玉已改嫁，以益之「不上望京楼」诗句诬捏他背叛朝廷，把他禁锢，迫益入赘。玉获知紫钗卖予太尉女儿作出嫁用，新郎正是益，伤心欲绝。 幸得易装为黄衫客的四王爷相助，掳走益往见玉。两人重逢，玉得知夫婿苦衷，复得紫钗。卢派人捉拿益，黄衫客教玉闯入太尉府论理争夫，卢正欲施展权力威胁她放弃益之际，四王爷驾到，揭发卢罪状。益与玉方可剑合钗圆。 版本二 本片根据明朝人汤显祖同名传奇改编。霍小玉（白雪仙）是个歌女，她与才子李益（任剑辉）情投意合，以紫钗为媒，结成夫妻。李益中了状元，卢太尉（靓次伯）欲把自己的女儿嫁给李益。为了使李益与霍小玉分开，卢太尉推荐李益镇守边关。三年后，霍小玉还在苦苦等待，卢太尉骗李益说，霍小玉已经改嫁他人，逼迫他入赘。四王爷（梁醒波）改扮成黄衫客从中穿针引线，霍小玉和李益两人才得知情况。最后剑合钗圆。