30年代初。驶向上海的列车包厢里，青帮成员金大成正要将一份"青帮会员名册"交给日本人佐滕，被一个突然闯进的男子--聂飞击毙。车站上，聂飞与冬花相逢。冬花来上海寻找杳无音讯的父亲余光祖与青梅竹马的恋人枫哥。聂飞阴瞒了枫哥已因与洋人斗争而被捕的消息，只告诉冬花枫哥在法国念书，并答应帮她打听余光祖下落。聂飞将名册交给青帮龙堂堂主龙爷，龙爷对虎堂堂主徐四所为大为不满，决定选拨"死士"的指环。冬花寻人心切，聂飞苦于无法解释虎堂堂主徐四就是冬花的父亲。徐四带着得力门生狄奇来到米仓与宋老板商洽谈鸦片生意，双方言语不和，兵戎相见。徐四寡不敌众，拼死突围。扮成苦力的聂飞架起受伤的徐四冲出米仓，自己反因此负伤，终获徐四赏识。聂飞奉徐四之命将宋老板之女宋掌珠绑架到货仓，等待宋老板赎人。坐镇货仓的狄奇扣押了送赎金的宋老板等人，还强暴了宋掌珠。当聂飞再次回到货仓时，狄奇已杀死了宋老板父女。小巷深处，狄奇追上聂飞，揭穿他"死士"的身份。两人性命相搏，聂飞失手重拳打伤狄奇。龙爷循帮规在廛堂设灵，仅让本堂兄弟拜祭，用钱赎回了枫哥。徐四带狄奇闯入，冬花得知徐四竟是自己生父，怒斥其凶残。徐四气急，命人将她关押起来。枫哥拿到徐四与日本人勾结证据，却被狄奇抢走。狄奇以此要挟徐四让位，并要娶冬花为妻。徐四无奈应允。成亲之日，徐四挽着冬花走向礼台。突然，一只戴着"死士"指环的手掌一把抓住狄奇。一场血战在婚礼上展开。