时为1934年间，溥仪于东三省称满州国皇帝，日本野心家有意染指中国领土，心亦已经昭然若揭，同年，“冒险王”（李连杰饰）与助手阿城（金城武饰）于四川考古之际，见到日本考古学家发掘出高逾三十呎之“木牛流马”，“木牛流马”乃三国时代诸葛孔明所设计之大型运输工具，可惜在拖动“木牛流马”的过程中，有人误触机关，“木牛流马”成了杀人武器，大批工人遇难，“冒险王”及后虽成功制止悲剧之加剧，但一代古兵器亦因而败塌崩离，烟消云散。 与此同时，“冒险王”之好友龙将军突然派人前来相邀，有要事洽淡，原来失传已久的无字真经及藏经宝盒再度重现，龙将军希望“冒险王”能往上海追寻真经及宝盒的下落，原因是日本野心家也觊觎该等宝物。 无字真经及藏经宝盒原本藏于紫禁城内藏经阁中，于慈禧干政之后，在藏经阁中神秘失踪，及后无字真经不知所踪，而藏经宝盒则辗转流落于关东第一大帮会盐帮之手，成为镇帮之宝，其后由于盐帮逐渐息微，镇帮之宝也随即不知所踪。“冒险王”得悉提及宝盒下落之书函藏在日本领事馆内，便于助手阿城乔装女性，混入在日本领事馆内举行之晚宴，趁机偷取书函，其间与假扮侍婢之日本女特务头子加美子（关芝琳饰）邂逅，种下一段情愫。 “冒险王”从书函中得悉上海正义日报内有人会知道宝盒的下落，于是与助手考入报馆工作，伺机追查，原来日报编辑校长（罗家英饰）及排字女工（杨采妮饰）是盐帮后人，将藏经宝盒藏于报馆之内，同时间，另一盐帮后人洪洪星星（倪星饰）也出现，与日本特务勾结，一场涉及三批人之明察暗访勾心斗角由此展开，究竟无字真经及藏经宝盒有何威力，促使各方人马争夺，而现实中的周时杰及漫画中的“冒险王”能否倚靠自己的智能和勇气，安然渡过难关呢？