版本一： 在第二次击败宿敌——黑人拳王阿波罗·克里德（Carl Weathers 饰）后，当初贫民窟出身的穷小子洛奇（西尔维斯特·史泰龙 Sylvester Stallone 饰）逐渐走上事业的顶峰。他先后十次卫冕，创造了重量级拳王的不败神话，受到来此各界的疯狂追捧。原本打算引退的洛奇受到了黑人拳击手克鲁伯（Mr. T 饰）的挑战，他不顾经纪人米基（Burgess Meredith 饰）的阻拦，决然走入擂台，却遭遇了生涯中久违的惨败。在此之后，米基因心脏病去世，洛奇也陷入消沉。就在这关键时刻，阿波罗出现在洛奇面前，他要帮助这个昔日的劲敌重新振作起来，寻找属于自己的荣光…… 版本二： 在本片中，洛基已连任数届拳王，名成利就之下安于逸乐生活而丧失斗志。黑人拳师T先生在大庭广众下公开向洛基叫阵，并且真的在擂台上打败了洛基，老教练因而病发去世。在洛基陷入低潮时，昔日死对头阿波罗毛遂自荐担任洛基的教练，重新激发他的斗志，终于在重赛时赢回了拳王宝座。 版本三： 前两集讲的是：在老拳击手米基的指导下，贫民区的业余拳击手洛奇两次将重量级世界冠军、黑人拳王阿波罗打败。第三集延续了前两集的套路，继续讲洛奇战无不胜，大受欢迎，而他出生的城市还树了尊雕像以此纪念。克鲁伯是个黑人拳手，对此很不服气。为使洛奇接受挑战，克鲁伯故意侮辱洛奇的老婆艾德里安来激怒他。洛奇终于决定接受克鲁伯的挑战，并将这场拳击赛作为其引退前的卫冕赛。洛奇不听其教练米基的劝阻，仓促上阵，结果遭到惨败。这时，米基因心脏病突发而猝死，受此打击的洛奇心灰意冷。为使洛奇振作起来，被洛奇打败的前冠军阿波罗不计前嫌，自愿代替米基础担任他的教练。经过艰苦的训练，洛奇在第二次同克鲁伯交手时打败了对手。比赛完后，阿波罗要求洛奇报答他，条件是同他私下决战。两位拳王走上一个空着的赛台，洛奇左手出击，阿波罗右手抵挡，画面即在此时定格。