本片叙述民初时代国家动荡不安，军阀割据导致民不聊生，相传皇族端王藏匿了一大批财宝，后因得罪慈禧被满门抄斩，仅留幼女碧云格格随一戏班琴师逃走。十五年后，袁世凯部下督军、日本特务、革命党人等各方势力纷纷展开追踪意欲寻宝，一场正义和邪恶的殊死搏斗开始。曹云(林青霞饰)是将军的女儿，也是一个忠贞爱国者。她不愿见到父亲帮助袁世凯以国家的名义向外国银行借贷巨款，让国家的财务更雪上加霜，但是一边是国家，一边是父亲也让曹云不知如何取舍而陷入内心的挣扎。 白妞(叶倩文饰)从小在戏班长大；湘红(钟楚红饰)是一位贪财的歌妓，这三位在姻缘巧合下结识，透过这三位主角的生命交错，共同谱出一段爱国的刀马旦。